2021-11-22 美国10月零售数据强于预期金价回调跌幅1%

2021-11-22

◆ 内容摘要：

黄金上周开盘于1869.14美元/盎司，收于1845.52美元/盎司，最高触及1877.14美元/盎司，最低触及1842.50美元/盎司，震动幅度约35美元，振幅1.86%。美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的最新数据显示COMEX黄金总持仓增加、非商净多头增加，截至11月16日当周，非商业净多头增加9,599手至259,780手，增幅3.84%；SPDR上周持仓增加9.01吨至985.00吨。

美国大型零售商财报整体靓丽、零售数据也强于预期，再加上美联储多名官员发表鹰派讲话，这些都有利于美国资产，包括美元，美股等；欧洲央行拉加德重申2022年不太可能加息，担忧通胀冲击经济复苏，再加上周五因为疫情形势恶化，奥地利宣布封国，以及强制接种疫苗，冲击经济复苏，一度引发市场恐慌性抛售，资金涌入避险资产；金价周五跌至一周低点，受美元走强拖累，此前美联储理事沃勒(Christopher Waller)呼吁及早缩减经济支持措施，以帮助制定收紧的货币政策。本周五现货黄金收跌0.7%，报1845.89美元/盎司，本周跌幅超1%。

◆ 结论与建议：

目前美国面临供应限制—满足巨大的耐用品需求的供应链出现问题，与此同时，工人从劳动力大军中撤出，即“辞职潮”。因此美联储似乎处于两难境地。尽管失业率处于疫情爆发以来的最低水平，工资水平也在上升，但通胀率却处于30年来的高点，而且居高不下的时间超过了一些美联储官员的预期。部分美联储官员表示可能在明年年中开始升息，届时美国经济将恢复疫情爆发前的活跃劳动力市场。市场也预期加息25个基点的时间预期提前一个季度至2022年第四季度，在2023年一二季度再进行两次加息，到2023年年底加息至1.25%-1.5%。

目前来看，市场并不担心金价在近来下跌之后还会出现重大回调。在最近美联储宣布缩减购债规模之后，金价一度走低，但下跌幅度并不严重。短期内金价很有可能会逐步走高，只要美债收益率不要大幅上升，这个价位应该会有许多买家有意购买。预期本周伦敦金现运行区间1820-1910美元/盎司。

上周市场要闻

1. 美联储“三号人物”重量级发声！美国通胀正变得更为广泛决策者将密切关注

纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)周四(11月18日)表示，美国通胀正变得更为广泛，对未来物价上涨的预期也在上升，决策者将密切关注这一趋势。威廉姆斯说，虽然目前出现的一些价格上涨与疫情和供需失衡有关，但住房等其他领域也出现了价格上涨。

威廉姆斯在与欧洲央行(ECB)首席经济学家连恩(Philip Lane)的在线研讨会上表示：“我们肯定看到美国潜在通胀上升，我们将仔细研究这一点。”威廉姆斯称，短期和长期的通胀预期攀升是“正面的”发展变化，因为这些预期已经扭转了它们之前的部分跌势。但决策官员不希望长期通胀预期大幅上升。他说，美国经济在受到疫情干扰后正在“快速”恢复，“一系列独特的情况”正在导致供求之间的变化。威廉姆斯说道：“我的确认为我们的框架很适合这种情况，因为它再次确保通胀预期一段时间内很好地锚定在2%。”威廉姆斯是美国联邦公开市场委员会(FOMC)永久票委，也是美联储的“三号人物”。

美国劳工部上周发布的数据显示，美国10月消费者物价指数(CPI)较上年同期上涨6.2%，为近31年来最高。美国上月通胀率触及30年高点，路透受访分析师日前表示，美国通胀将至少在2024年之前维持在美联储目标上方。在全球供应链中断和就业市场急剧改善的情况下，美联储和大多数主要央行一样，预计会尽早采取行动。在致美国贸易代表戴琦(Katherine Tai)和财政部长耶伦(Janet Yellen)的信中，这些商业团体敦促拜登政府取消这些关税，并要求“立即采取行动，大幅扩大关税豁免程序，为美国人提供更多的缓解”。在11月12日提交给拜登官员的信中，这些商业团体警告，对中国征收的报复性关税，造成了通胀提高，伤害了美国公司和家庭。

2. 美元拉涨创新高点！人民币中间价下调22基点，中国央行：双向波动是常态

美国芝加哥联储主席埃文斯表示，FOMC可能会在结束缩减购债之后加息，也可能会在2023年加息。在降低通胀方面还有很长的路要走，供应链问题有待解决，需要的时间比预想的要长。预计年底失业率低于4.6%，2022年失业率更低。劳动力成本大幅增长。

美元自美国上周公布10月CPI通膨率创逾30年新高之后一路攀升，随后的零售销售数据也优于预期，加深市场对美联储提前升息的预期心理，并助长美元气势。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2021年11月19日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.3825元，1欧元对人民币7.2554元，100日元对人民币5.5844元，1港元对人民币0.81934元，1英镑对人民币8.6141元，1澳大利亚元对人民币4.6450元，1新西兰元对人民币4.4934元，1新加坡元对人民币4.7051元，1瑞士法郎对人民币6.8945元，1加拿大元对人民币5.0646元。

中国人民银行网站消息公布，全国外汇市场自律机制本周召开第八次工作会议。会议强调，目前全球经济金融形势复杂多变，主要经济体央行货币政策开始调整，影响汇率的因素较多，未来人民币汇率既可能升值，也可能贬值，双向波动是常态，合理均衡是目标，偏离程度与纠偏力量成正比。另外，会议指出，2020年12月中国外汇市场指导委员会部署推动风险中性工作以来，全国外汇市场自律机制推动银行加强汇率风险中性理念倡导，切实帮助企业完善汇率风险管理。