2021-11-01 重点关注下周三美联储利率决议黄金恐有大幅波动

2021-11-01

◆ 内容摘要：

黄金上周开盘于1793.04美元/盎司，收于1782.76美元/盎司，最高触及1810.43美元/盎司，最低触及1771.10美元/盎司，震动幅度约40美元，振幅2.19%。美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的最新数据显示COMEX黄金总持仓增加、非商净多头增加，截至10月26日当周，非商业净多头增加21,211手至214,560手，增幅10.97%；SPDR上周持仓增加4.07吨至982.14吨。

上周三加拿大央行出人意料的鹰派、周四欧洲央行仍然鸽派，且没有“采取行动”打压加息预期，欧元大涨之后又暴跌，美元周五反弹100点；现货黄金整周维持1780-1810区间震荡；上周五(10月29日)美国公布的数据显示，美国9月份消费者支出强劲增长，但通胀居高不下，部分原因是物价上涨；随后公布的美国10月密歇根大学消费者信心指数高于预期。这些数据提振了美联储鹰派阵营，他们支持美联储尽快开始收紧大流行时期的刺激政策。受此影响，美元指数强势上涨近100点，至94.29高点；现货黄金自1800美元关口上方大幅下跌近30美元，跌至1770美元关口略上方。

◆ 结论与建议：

持续的通胀论调正迫使市场将更激进的央行纳入价格，本周美联储和英国央行的关键声明将成为市场关注的焦点。短期来看，市场预计美联储将于周三宣布利率决议开始缩减每月1200亿美元的资产购买计划，这将触发黄金的下行趋势。市场预期美联储宣布缩减购债规模似乎是不可避免的，因为官员们大体上同意，在通胀和就业方面都取得了实质性的进一步进展；另外，世界各地的央行也开始收紧货币政策，这使全球经济刺激措施的规模缩小。不过对于加息，美联储首先需要看到失业率继续下降，否则美联储无法迅速提高利率，美联储主席鲍威尔在加息问题上仍极为谨慎。

本周除了关注美联储周三的重大声明外，英国央行也定于下周四公布其利率决定，另外美国10月就业数据、美国ISM制造业PMI也是本周将发布值得关注的重要数据。预期本周伦敦金现运行区间1745-1821美元/盎司。

上周市场要闻

1. 加拿大央行出乎意料的鹰派欧洲央行拉加德“彻底失败”

上周三加拿大央行维持政策不变，并表示将结束债券购买计划，行长出乎预料具体说明可能最快在明年4月升息之后，理由是加拿大经济增长强劲、新冠疫苗接种率高、就业增长强劲。此番表态出乎意料地偏向鹰派，但由于加拿大经济增长因疫情相关挑战和全球供应链瓶颈而陷入停滞，部分分析师对于麦克勒姆的升息时程能否实现没有把握，这也成为加元在急涨之后迅速拉回的原因。

另外，路透社指出，各国央行因物价上涨发出收紧政策信号之际，欧洲央行行长拉加德周四承认通胀将在更长时间内处于高位，欧洲央行已经对其立场进行了大量的“反省”，但其得出的结论是高通胀将是暂时现象，仍认为中期通胀率将低于2%的目标。据知情消息人士称，负责利率决策的欧洲央行管委会委员都不认同市场的预期。尽管如此，拉加德的干预几乎没有动摇投资者看法，眼下市场仍完全反映明年10月将存款利率从负0.5%上调10个基点的预期。

一些人认为，拉加德的言论在确认欧洲央行鸽派立场方面不如市场预期的那么有力。由于周三加拿大出乎意料的鹰派，周四欧洲央行拉加德强调对通胀问题的关切则是被市场解读为立场向鹰派靠拢，这引发了欧元、加元的上扬，使得美元一度跌至一周低位。

2. 美联储最青睐的通胀指标仍处 30 年高位

上周五，美元指数强势反弹，最多大涨100点，单日涨幅创下6月以来之最，欧元/美元则完全回吐前一个交易日的涨幅。路透社分析认为，美国国债收益率上涨，因美联储青睐的通胀指标显示物价上涨速度继续高于2%目标。美国国债收益率上涨，稍早的数据显示，美联储青睐的核心个人消费支出(PCE)物价指数连续第四个月同比大涨3.6%。交易员为美联储在2022年年中左右加息做准备之际，美国利率市场一直异常波动。

美国9月消费者支出强劲增长，但这也部分源于物价上涨的推动，因面对全球供应紧张，汽车和其他商品短缺，通胀依然居高不下。除了2020年春季停工，第三季度是自2009年初以来汽车生产最糟糕的时期，原因是全球半导体短缺。

除了美联储最青睐的通胀在指标仍然位于30年高位之外，美国本周还公布了初请失业金、三季度GDP初值等报告，分别来看：美东时间周四8点30分，美国三季度GDP初值报告出炉，较二季度大幅下跌，三季度GDP增速放缓至疫情爆发以来的最快速度。商务部数据显示，美国第三季度国内生产总值(gdp)折合成年率增长了2.0%。CNBC指出，这是自2020年第二季度GDP下跌31.2%以来的最低增速，当时新冠病毒演变为一场全球大流行，导致严重的经济关闭，数千万人失业，并遏制了全国各地的活动。CNBC最新报道称，住宅固定投资和联邦政府支出的下滑，以及美国贸易逆差的飙升，帮助抑制了涨幅。8月美国贸易逆差扩大至接近纪录高位的733亿美元。

就业市场方面：另一份经济报告显示，截至10月23日当周，初请失业金人数为28.1万人，为另一个大流行时期的低点，高于28.9万人的预估。总人数比前一周的29.1万人有所减少。下周五，美国将公布非农就业报告，进一步反应劳动力市场复苏的情况！