2021-09-27 美联储声明最快可能11月Taper 黄金多头锐减

2021-09-27

◆ 内容摘要：

黄金上周开盘于1753.91美元/盎司，收于1749.98美元/盎司，最高触及1787.24美元/盎司，最低触及1737.30美元/盎司，震动幅度约50美元，振幅 2.85%。美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的最新数据显示COMEX黄金总持仓减少、非商净多头减少，截至9月21日当周，非商业净多头减少20,113手至187,647手，减幅9.68%；SPDR上周持仓减少8.14吨至993.52吨。

本周美联储主席鲍威尔这次的声明偏向鹰派，这令黄金多头遭受打击，但仅限于温和的鹰派。无论是美联储的缩减购债还是加息，都属于维持在市场的基础情景预期中，这令风险情绪在政策会议结束后迅速反转。另外，恒大危机牵动市场神经，由此引发的避险需求限制金价的跌幅，这促使黄金重新获得一些避险需求，同时短期黄金期货交易商也进行了一些空头回补。同时，美国国会正在讨论如何提高美国债务上限，美国财长耶伦表示政府的资金将在10月份耗尽，焦虑情绪也给黄金带来避险需求。

◆ 结论与建议：

本周市场依旧关注美联储主席鲍威尔公开发言和美国债务上限问题。美联储鲍威尔本周还有两项公开活动，一是周二在美国参议院银行、住房和城市事务委员会作证，二是周三在欧洲中央银行论坛上参加政策小组讨论。此外，美国将公布诸多重量级经济数据，预计这些因素将引发市场行情：包括周一公布的美国耐用品订单、周四公布的第二季国内生产总值(GDP)和下周五公布的个人消费物价指数(PCE)。此外，还需要小心如果美国参议院最终没能通过暂停债务上限的提案，10月1日开始美国联邦政府关键部门可能就要停摆，这明显不利于疫情的控制，可能会给经济以及金融市场带来很大的负面影响。

美联储比预期更为鹰派的基调正在推高美元，推高美债收益率，这对金价来说是两大不利因素。预计金价将陷入困境，因美联储正考虑调整货币政策，并可能在年底前缩减月度债券购买规模。预期本周伦敦金现运行区间1680-1787美元/盎司。

上周市场要闻

1. 鲍威尔缩减购债计划打压金价黄金多头锐减

美联储上周召开了货币政策会议，并暗示可能在11月会议后公布减少月度债券购买的计划。在此之后，黄金市场出现了强烈的看跌情绪。当地时间周三(9月22日)，美国联邦公开市场委员会(FOMC)宣布将联邦基金利率目标区间维持在0-0.25%不变，符合市场预期。美联储表示，每月将继续购买1200亿美元的债券，直至能显着地进一步朝着委员会最大就业和物价稳定的目标前进。

FOMC的声明写道：“如果进展与预期大致一致，FOMC判断，资产购买步伐可能很快就会放缓。”但并未说明具体时间。美联储点阵图显示，9名委员会成员预测2022年加息，另外9名成员的预期保持为2023年开始加息。今年6月，18名参与预测的官员中，7名委员会成员预计在2022年开始加息，今年3月时为4名；13名委员预计在2023年开始加息，今年3月时为7名委员。

美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上称，美联储“可能最早在下次政策会议上宣布缩减购债”，并在2022年年中之前完成这一过程。鲍威尔周三在记者会上就美联储开始撤出对经济的紧急支持措施时说道，缩减购债规模“最快可能在下次会议上就会出现”。美联储下次政策会议将于11月2-3日举行。

2. 恒大危机牵动市场神经

投资者持续担心中国房地产开发商恒大集团的命运，该公司面临周四到期的债息支付期限已过，但却没有任何公告，其堆积如山的债务令世界市场感到恐慌。市场避险情绪有助于提振对黄金的需求。该公司负债3,050亿美元，现金短缺，投资者担心该公司垮台可能对中国的金融系统构成系统性风险，并造成全球余波荡漾。支付8,350万美元债券利息的最后期限已过，恒大方面没有任何表示，也没有任何迹象表明债券持有人取得利息。该公司现在处于前所未见的境地，进入了30天的宽限期。如果宽限期过后没有付款，该公司将违约。

恒大汽车周五警告称，除非迅速获得现金注入，否则其未来将充满不确定性。这是迄今为止最明显的迹象，表明这家房地产开发商的流动性危机在其业务的其他领域正在恶化。债券持有人开始认为可能要等一个月左右，事情才会明朗化；市场已假定他们将准备迎来大幅减值。