2021-12-27 美通胀指标再创新高金价连续第二周上涨

2021-12-27

◆ 内容摘要：

黄金上周开盘于1799.51美元/盎司，收于1801.90美元/盎司，最高触及1812.30美元/盎司，最低触及1784.00美元/盎司，震动幅度约30美元，振幅1.57%。SPDR上周持仓减少4.94吨至973.63吨。

上周现货黄金收盘上涨，并成功站上1800美元/盎司关口。美联储最青睐的通胀指标刷新近40年高点，这利好具有通胀对冲功能的黄金，同时美元走软推动金价走高。

除了美元走软、通胀担忧升温之外，市场对奥密克戎变异毒株的担忧，也令金价获得一些支撑。投资者也在密切关注俄罗斯与西方大国在乌克兰问题上对峙的事态发展。一旦局势进一步恶化，由此引发的避险买盘利好金价走势。

◆ 结论与建议：

美联储首选的通胀指标——个人消费支出价格指数创下1982年以来的最大年度增幅，本月早些时候发布的数据也显示，美国11月CPI、PPI增幅也创下纪录。价格压力的持续飙升进一步令黄金受益，而黄金通常被视为对冲通胀的工具。

尽管如此，有迹象显示奥密克戎(Omicron)变种可能没有人们担心的那么严重，这仍然支撑了普遍积极的风险基调，并削弱了避险黄金的表现。在报告表明当前的疫苗可能比最初认为的更有效对抗奥密克戎变种后，投资者变得乐观。与此同时，风险偏好情绪以及美联储的鹰派前景，将基准10年期美国国债收益率推至1.50%门槛附近。这进一步阻碍了黄金的涨势，美联储宣布将把缩减规模的速度加快一倍，达到每月300亿美元。此外，所谓的点阵图显示，官员们预计明年至少会加息三次。

不过，金价最终突破了1800美元大关，创下11月19日以来的最高收盘点位，并在周五圣诞假期前录得连续第二周上涨，考虑近期境外交易清淡，黄金更有可能在年底市场的平静中维持区间震荡。预期本周伦敦金现运行区间1760-1820美元/盎司。

上周市场要闻

1. 美国PCE通胀指标再创新高

美国商务部12月23日公布的数据显示，美国11月个人消费支出(PCE)物价指数同比上涨5.7%，为1982年6月以来的最高水平，远远超过美联储 2%的目标。美联储最关注的通胀指标——剔除食品和能源价格的核心PCE物价指数在11月同比上升4.7%，较前值4.1%进一步上升，高于4.5%的预期，为近40年来的最高水平。

此前美国劳工部公布的消费物价指数(CPI)同比涨幅也达到1982年以来最高。数据显示，美国11月CPI同比上升6.8%，这是自1982年以来的最快增速，也是连续第六个月通胀率超过5%。不包括通常大幅波动的食品和能源类别的核心CPI在11月同比攀升4.9%，增幅大于10月份的4.6%，同时是1991年以来的最高增幅。

2. Omicron 担忧消退避险分歧

纽约市宣布时代广场年度跨年午夜庆祝活动会为公众开放，但仅对完整接种疫苗的人士开放，英国卫生安全局(UKHSA)就数据分析显示，Omicron患者住院几率比Delta患者少50%至70%。已有两家药厂表示，自家疫苗能有效抵抗Omicron变种病毒，此外根据英国最新研究，Omicron造成的重症住院病例数可能低于Delta。不过许多公共卫生专家仍然警告，抗疫之路离终点还很远。

当前有研究认为，Omicron实际上正在加速终结这场疫情。根据该理论，由于Omicron的高传染力对未接种疫苗、加强剂量的民众造成危险，使住院、死亡人数增加，但感染后痊愈的族群有望出现一定程度的自体免疫，这有助于防止下一个变种病毒出现。但自然免疫力仍不如疫苗提供的免疫力可靠，据美国 CDC 的数据显示，目前大约有62%的美国人口已完全接种疫苗，其中只有 30%施打加强剂量，这对于对抗Omicron至关重要。

加州大学David Geffen医学院传染病系教授Timothy Brewer博士表示，新冠病毒永远不会完全消失，人们将不得不学会与之共存，定期接种疫苗、药物治疗以及感染后的自体免疫，能使该病毒危险性未来几年显着降低，最后将像流感一般存在于生活中。