三重因素驱动黄金股集体上涨
2025-02-17
近期，紫金矿业、招金矿业、灵宝黄金、赤峰黄金等多只黄金股票均呈现不同程度的上涨。分析人士认为，黄金股票的集体上涨主要受以下因素驱动。
首先，黄金股票的集体上涨与国际金价走强密切相关。黄金价格屡创新高，可以直接增厚黄金开采企业利润，尤其高品位、低成本的龙头企业业绩弹性更大。目前国际黄金价格长期趋势依然看涨，市场对黄金企业未来预期看好。
其次，黄金行业企业基本面改善。黄金价格屡创新高可以释放产能预期和缓解成本压力，金矿公司新矿投产或勘探成果超预期，推动估值提升。
再次，市场资金面与市场情绪推动下的板块轮动效应。在股票市场整体上涨趋势底部阶段，一直以来科技、新能源等成长板块估值偏高，市场资金部分转向防御性资产，黄金股成为此环境下的配置选择。黄金价格保持高位运行提高了黄金股企业的吸引力。从当前影响黄金价格的几大因素来看，黄金价格未来趋势依然向好。
首先，美联储开启降息周期，且降息周期或持续较长时间。2024年9月，美联储开启本轮降息周期，降息50个基点，随后的2024年11月和2024年12月各降息25个基点。目前美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在4.25％~4.5％，依然维持高位，按照此前降息幅度和节奏，降息周期远未结束。这是支撑黄金价格的主要因素。
其次，避险因素推动黄金价格保持坚挺。当下全球处于存量经济时代，大国博弈、经济贸易摩擦不断，地缘政治风险此起彼伏，避险需求居高不下，这也是推动黄金价格上涨的重要驱动力量。
再次，全球央行持续购金也是支撑黄金价格的一股不可忽视的力量。
全球央行，尤其是新兴市场国家央行为分散美元资产风险，近几年不断增持黄金储备，对黄金价格起到了支撑作用。
值得注意的是，虽然在黄金价格保持强势的背景下，黄金企业股也呈现整体向好态势，但投资者也需要根据自己风险偏好和风险承受能力有计划地进行投资。例如，对短期投资者来说，需要警惕短期波动风险。由于黄金股与金价高度联动，则需要关注美联储政策动向、美国经济数据及地缘事件对金价的短期冲击。关注弹性较大的标的，如中小型金矿股、杠杆率高的公司短期涨幅可能更大，但风险也更高。
对资产配置型的中长期投资者，则需要聚焦核心资产、跟踪宏观变量。相对来说选择资源储量丰富、成本优势显著、管理稳健的龙头股，可以增强抵御周期波动的能力。通过跟踪美国实际利率、全球央行购金节奏、美元指数趋势来判断金价中长期方向及时调整策略。
黄金股的上涨本质是“金价驱动+基本面修复+资金共振”的结果。投资者须明确自身投资策略：短期交易需要紧盯情绪与政策拐点，中长期配置则需要深挖企业价值，同时避免过度集中持仓。在不确定性加剧的市场中，黄金资产可作为组合的“压舱石”，但不宜盲目追高。
（以上内容仅供参考，依此入市，风险自担）来源：中国黄金网
