国际金银价格走势分化及价格预测
2024-08-12
贵金属近期表现震荡偏弱，究其原因主要在于三个方面。
一是美国7月非农数据表现超预期回落，加大市场对美联储年内政策宽松幅度的预期，同时加剧市场对美国经济的衰退预期，美联储降息逻辑难抵经济衰退预期逻辑的影响，市场延续悲观情绪，对贵金属市场形成偏空影响，对白银的影响更大。
二是日本央行持续加息，引发日元升值，日元套利交易逆转，全球股市基本大跌，加剧市场悲观情绪，并且日元升值会直接冲击贵金属价格。
三是宏观环境变化或带来流动性危机，对贵金属价格形成利空影响。多头资金撤退，对贵金属价格形成偏空影响，而经济衰退预期对工业属性较强的白银价格形成强利空影响，故其跌幅远大于黄金价格。
美国经济衰退担忧升温
近期，美国经济增长放缓、就业市场疲软、通胀超预期回落、金融市场偏于动荡、其他经济指标表现亦偏弱；美国经济数据虽然走弱，但是经济现状依然没有全面走弱，美国民众消费能力没有全面下滑，美联储后续将会降息刺激经济回暖，因此美国经济偏下行，经济衰退担忧加剧，但是经济真正陷入衰退或者说“硬着陆”可能性依然不大。
对于市场流传的美联储提前降息传言，笔者认为，从当前美国经济的走势和美联储官员的讲话来看，美国经济现状虽然走弱但是没有全面走弱，通胀回落但是距离美联储政策目标仍有距离，美联储官员讲话淡化一次非农数据的影响，强调要观察多个数据的持续影响才能决定降息，因此从当前经济走势和美联储官员来看，美联储提前降息的可能性小。
当前市场对美联储年内降息的预期过于激进，预计美联储年内降息75个基点至100个基点的可能性大，预计9月、11月和12月各降息1次。
美国经济衰退担忧升温
近期，美国经济增长放缓、就业市场疲软、通胀超预期回落、金融市场偏于动荡、其他经济指标表现亦偏弱；美国经济数据虽然走弱，但是经济现状依然没有全面走弱，美国民众消费能力没有全面下滑，美联储后续将会降息刺激经济回暖，因此美国经济偏下行，经济衰退担忧加剧，但是经济真正陷入衰退或者说“硬着陆”可能性依然不大。
对于市场流传的美联储提前降息传言，笔者认为，从当前美国经济的走势和美联储官员的讲话来看，美国经济现状虽然走弱但是没有全面走弱，通胀回落但是距离美联储政策目标仍有距离，美联储官员讲话淡化一次非农数据的影响，强调要观察多个数据的持续影响才能决定降息，因此从当前经济走势和美联储官员来看，美联储提前降息的可能性小。
当前市场对美联储年内降息的预期过于激进，预计美联储年内降息75个基点至100个基点的可能性大，预计9月、11月和12月各降息1次。
（以上内容仅供参考，依此入市，风险自担）来源：世界黄金协会
